（原标题：宠物行业 投资逻辑梳理 -202501）世博体育app下载

宠物行业 从旧年启动存眷并兴趣起来，旧年年底读了几份研报后，以为是值得投资的，旧年10月份还写过一篇长文先容过 宠物食物 干系本体：

今天借着休假期，再全面从如下几个方面全面梳理下：

一、宠物行业 布景先容

宠物行业细分产业链、行业发展史

二、行业竟争花样

三、行业增长能源分析

四、干系公司投资逻辑分析

一、宠物行业 布景先容

1、细分产业链

当今我国宠物行业以 宠物食物 、 宠物用品 、 宠物医疗 、 宠物劳动 为 主

宠物食物占宠物行业消费52.30%，其中主粮为主要居品。主粮为宠物时常能量摄入起原，养分平衡不错永恒喂养。零食一 般含肉量高、好意思味性好，但养分起原较为单一，不稳妥永恒喂养。保健品具有较强针对性，阛阓畛域较小。我国卑鄙消费阛阓渠谈丰富，线上、线下全渠谈发展。当今，国居品牌大多握续布局线上销售渠谈，线上渠谈为我国宠物食物阛阓最主要的 销售渠谈 。 主 粮时常耗尽量大 ， 为 宠 物 食 品 行 业 主 要 的 消 费 产 品 ， 2023 年 主 粮 消 费 占 宠 物 食 品 消 费 约 67. 50% 。

2、行业发展史

1）、阐扬国度发展早，我国起步较晚但发展快速

阐扬国度宠物行业发展已有百余年时刻，已成长为一个相对锻真金不怕火的阛阓，消费者对宠物 食物认同度较高，居品式样丰富，字据 GLOBAL MARKET INSIGHTS 数据暴露，2023 年 全球宠物阛阓畛域达到 3044 亿好意思元，预计 2024 至 2032 年复合增长率达到 6.8%，到 2032 年达到 5475 亿好意思元。其中好意思国事全球最大的宠物消费阛阓，现已进入稳步发展阶段，字据 APPA 论说数据，2023 年好意思国宠物行业总开支达到 1470 亿好意思元，畴昔五年 CAGR 达到 8.65%。其次，欧洲是全球另一大宠物消费阛阓，字据欧洲 FEDIAF 数据，2022 年 欧洲宠物阛阓消费总数达 536 亿欧元，畴昔五年 CAGR 增速达 6.3%，需求增势可不雅。—————- 经济越发展，宠物 越受原宥

而对比外洋阛阓，国内宠物阛阓起步较慢，我国宠物阛阓兴起于 20 世纪 90 年代，冉冉 解禁的养宠战术和西方宠物品牌的进驻开启了我国宠物行业的发展，虽起步较晚，但宠 物经济抗周期韧性强，我国宠物消费全体呈较高景气度，2024 年城镇宠物消费阛阓畛域突破 3000 亿元。字据派读宠物行业大数据平台的《2025 年中国宠物行业白皮书（消 费论说）》，2024 年城镇宠物消费阛阓畛域达到 3002 亿元，同比增长 7.5%，其中犬消费阛阓畛域达到 1557 亿元，同比增长 4.6%，猫消费阛阓畛域达到 1445 亿元，同比增 长 10.7%。从消费结构看，字据派读大数据，宠物食物仍是第一大消费阛阓，2024 年市 场份额达到 52.8%，其中主粮、养分品小幅上升，其次为医疗阛阓，占比 28%，用品市 场占比达 12.4%。

2）、国产崛起，韧性完全

我国宠物阛阓源于 1990s 养宠战术冉冉解禁，小动物保护协会成立以及国外宠物品牌 进入带来的养宠不雅念，1993 年，国际品牌“皇家”、“玛氏”考究进入中国阛阓，专科宠物食物进入国内，谷膨化粮替代剩菜剩饭。

-2006-2014 年进入探索期，国居品牌仍以代工为主，但国产自主品牌冉冉出现。举例乖 宝 2006 年景立到 2012 年均作念出口代加工，在 2013 年为扩大阛阓，公司创立自有品牌 “麦富迪”于全面贫乏国内阛阓，启动转型。

-2015-2019 年进入发延期，农业部出台了《宠物饲料处理宗旨》（2018），启动了我国对 宠物饲料区别于食用动物饲料进行轨制化、措施化、极度化处理的新阶段，国居品牌也 发生了质的飞跃，国货色牌逐步起势，并启动国际化布局。同期跟随互联网的发展，电 商助力行业快速发展。

-2020-2022 年进入内卷期，入口品牌受困于汇率等问题，国货色牌堕入价钱内卷，卷原 料、卷工艺、卷资本各方面维度都进入热烈内卷，居品方面也从膨化粮到烘焙粮、冻干 粮等束缚迭代。

-2023 年启动，进入预测期，国货色牌从价钱内卷中逐步调节，小部分品牌转向功能粮 方针，居品方面功能粮、处方粮需求握续上升，生鲜粮也启动升温。

不错看到，三十年时刻，我国宠物食物行业发展虽起步较晚，但发展快速，畛域也较大， 同期国居品牌乘互联网之势，以及多年劳动外洋客户所积贮的居品研发、坐褥工艺、质 量管控等上风和对行业发展的真切判辨，在入口品牌驱动下由代工坐褥转为自主品牌强 势崛起，居品品类也冉冉丰富。

二、行业竟争花样

1、中国宠物阛阓畛域握续扩大 ， 保握较强韧性

2020年 城镇宠物（ 犬 猫 ） 阛阓畛域 为 2065亿元，2023年达2793亿元，2023年 同 比增长3 . 2 2 % 。 其 中 ， 宠物食物阛阓畛域 2022年为1372亿 元 ， 同比增长 7 . 0 2 % 。 2 0 1 6 年 - 2022年 C A G R 达 2 0 . 11 % ，连年 来宠物食物阛阓畛域增速高于行业畛域增速。宠物陪伴需求日益加多，咱们预计将来我国宠物阛阓仍将保握雄厚增长。

2、我国宠物食物行业竞争花样 较为分散

2023 年 好意思 国 宠 物 食 品 行 业 公 司 CR10为 7 6 . 1 0 % ，日本为8 5 . 3 0 % ， 我 国 仅 为 3 1 . 3 0 % 。 2023 年 好意思 国 宠 物 食 品 行 业 品牌CR10为 4 2 . 0 0 % ， 日 本 为 4 9 . 9 0 % ，我国为2 4 . 2 0 % 。 随 着 宠 物 食 品 行 业 市 场 不 断 成 熟 ， 市 场呈现王人集度变高趋势，在较为锻真金不怕火的日本、好意思国阛阓，阛阓王人集度仍然空隙进步。

将来中国宠物食物行业王人集度有望握续 进步，占据畛域效应和先发上风的公司有望受益。

3、我国宠物 食物行业国产替代趋势 进行中

2014年 中 国 宠 物 食 品 公 司 前 5 中 ， 国 外 公 司 玛 氏 和 雀 巢 分 别 占 据 1 6 . 5 % 和 5 . 9 % 的 市 场 份 额 ， 而 到 了 2 0 2 3 年 宠 物 食 品 公 司 前 5 中 ， 玛 氏 和 雀 巢 分 别 占 据 11 . 2 % 和 3 . 2 % 的 市 场 份 额 。 国 内 公 司 在 中 国 宠 物 食 品 阛阓中占比握续进步，乖宝宠物以及中宠股份进步幅度较大，当今分离位列第二和第四。

4、宠物食物阛阓品牌竞争热烈

当今高端国产宠物食物品牌存在缺口，仍被部分国外宠物食物品牌占据，举例爱肯拿、渴慕以及生鲜本能。玛氏与雀巢进入中国宠物食物阛阓时刻较早，由于那时阛阓锻真金不怕火度较低，其皇家和冠能品牌受阛阓追捧。当今国内宠物食物公司布局高端粮系列，举例佩蒂股份的爵宴以及乖宝宠物的弗列加特和汪臻醇系列等。

将来，岂论是在巨匠品牌、中高端照旧高端品牌国内宠物食物阛阓的品牌竞争仍会加重。

三、行业增长能源分析

1、我国宠物阛阓畛域仍有较大进步空间

不管从宠物数目照旧单只宠物消费金额均呈现增 长态势，2024 年宠物数目握续增长达到 1.2 亿只，同比增长 2.1%，其中宠物猫数目同比增长 2.5%，犬数目同比增长 1.6%，单只宠物消费进步较多，宠物犬消费同比增长 3%， 宠物猫消费同比增长 4.9%。

2、宠物数目相较于 异邦锻真金不怕火阛阓 ， 仍有进步空间

2021年中国度庭宠物渗入率仅为23%，较其他国度比拟渗入率较低。好意思国度庭宠物渗入率高达69%，日本为38%。当今我国户均宠物数目约为0.22只/户，好意思国、日天职别为1.36只/户和0.33只/户。相较于异邦锻真金不怕火阛阓，中国宠物数目仍有进步空间。

3、单只宠物消费金额进步，2023年仍有韧性。

2023年中国单只犬年均消费额为2875元，同比-0.20%。2020年-2023年CAGR为8.32%。2023年中国单只猫年均消费额为1870元，同比-0.70%。2020年-2023年CAGR为0.94%。单只宠物的年均消费金额近几年总体呈现上升趋势，2023年受经济弱复苏影响，仍保握一定韧性。后续跟着促销费、提振收入等措施的传导，将来单只宠物年均消费金额仍有望进步。

4、寰宇住户可主管收入增长重叠老年化加重，宠物需求日益进步 （卓绝遑急！！）

我国城镇住户可主管收入束缚上升，2013年为2.65万元，2023年增长至5.18万元，2013年-2023年CAGR达6.95%。跟着住户收入的上升，宠物阛阓消费才调将赢得显赫进步。2023年我国65岁以上东谈主口占总东谈主口比例为15.40%，也曾迈向老龄化社会。65岁以上老年东谈主东谈主口比例已从2000年来握续攀升。跟着后续老龄化握续加重，宠物的陪伴需求也将日益进步。

日本养宠物东谈主员结构散布呈现出以下性情：

年岁散布：

中老年东谈主群占比较高：日本内阁府的《动物福利民心探望》暴露，50 岁至 59 岁的东谈主群中，家里养猫狗等宠物的比例最高，为 44.5％；60 岁至 69 岁的东谈主群占比为 36.4％；70 岁以上东谈主群占比为 24.1％。跟着日本老龄化的加重，老年东谈主有更多的时刻和元气心灵护理宠物，何况宠物关于他们来说亦然遑急的陪伴对象。

年青东谈主养宠比例相对较低：20 岁至 29 岁的年青东谈主由于使命、学习等压力较大，生存节律较快，养宠物的时刻和元气心灵相对较少，是以养宠比例相对较低。但年青一代对宠物的喜爱经由也在逐步加多，他们更倾向于饲养袖珍、易于护理的宠物，如仓鼠、龙猫等。

性别散布：

女性略多于男性：女性宠物主东谈主相对男性更多一些。女性时常更重视宠物的情感陪伴，会将宠物视为家庭成员，在护理宠物的时常生存方面也愈加精通和耐烦。

男性在特定宠物类型上有偏好：男性养宠者可能更倾向于饲养大型犬，因为大型犬需要更多的膂力去护理和查验，这与男性的身段陶冶和兴味爱好相契合。

地域散布：

城市地区养宠比例较高：在大城市中，由于东谈主们生流水平相对较高，对宠物的接受度和喜爱度也较高，是以养宠东谈主群比例较大。同期，城市中有较为完善的宠物劳动设施，如宠物病院、宠物店、宠物好意思容店等，为养宠提供了便利条款。

乡村地区相对较低：乡村地区的住户天然有更多的空间不错饲养宠物，但由于交通未便、宠物劳动设施相对较少等原因，养宠比例相对较低。

家庭结构散布：只身东谈主士养宠比例较高：

日本只身率束缚攀升，只身东谈主士在生存中需要宠物的陪伴来缓解独处感，因此只身东谈主士养宠的比例较高。他们时常会聘用袖珍犬或猫看成宠物，因为这些宠物比较稳妥在袖珍居住空间中饲养。

家庭养宠也较为无数：有孩子的家庭也会养宠物，宠物不错成为孩子的游伴，培养孩子的爱心和背负感。一些家庭会聘用性格和缓、稳妥与孩子相处的宠物，如金毛猎犬、拉布拉多犬等。

5、东谈主口结构因素

宠主年青化、城市化、高学历、高收入

宠物阛阓畛域=宠物数目（养宠户数*户均养宠数目）*年均消费量，而咱们从宠物消费者论说宠主描画暴露有几个特征：

① 年青东谈主（2023 年新增宠主 43.7%均是 00 后）；

② 高线城市（2023 年二线及以上城市宠主占比 70%）； ③ 高学历（2023 年宠主大专及以上学历占比 89%）； ④ 高收入（2023 年宠主月收入 4000 以上的占比 84.4%）；

情感陪伴需求上升，带动宠物行业发展。

我国户均畛域也从1996年的3.70下跌至2022年的2.76，意味着传统“三口之家”的模式被冲破，年青东谈主与父老分居两地将是将来的主流趋势。与此同期，寰宇出身率从1990年的21.06‰下跌至2023年的6.39‰。

将来老年东谈主以及年青东谈主的情感陪伴需求会进一步上升，我国宠物的数目以及消费增长深信性高。

6、国居品牌 是何如崛起的？

1)、品牌设立层面：

营销才调进步：国居品牌愈加重视营销实践，通过线上线下会通的实践行为、外交媒体营销、明星代言等多种方式，进步品牌驰名度和好意思誉度。举例，不少国产宠物食物品牌请来了明星代言，同期加大了在小红书、抖音等外交平台的投放力度，精确触达目的消费群体

品牌形象塑造：一些国产宠物食物品牌重视打造风雅的品牌形象，强调居品的安全性、养分性和高品性，逐步改变了消费者对国产宠物食物的固有印象，提高了消费者的信任度和认同度。

2）居品上风层面：

性价比高：与入口品牌比拟，国居品牌在原材料采购、坐褥加工等要领具有资本上风，无意提供价钱更具竞争力的居品，得志了不同脉络消费者的需求。关于价钱敏锐型消费者来说，国产宠物食物是性价比较高的聘用

崭新度保险：国居品牌的供应链相对较短，无意更快地将居品投递消费者手中，保证了居品的崭新度。寥落是关于对崭新度要求较高的湿粮等居品，国产宠物食物在这方面具有彰着上风。

3）、研发改革层面：

时期跳动：国内一些宠物食物企业积极引进先进的坐褥开导和时期，提高坐褥后果和居品性量。举例，在宠物食物的坐褥工艺上，汲取了烘焙、冻干、风干等先进时期，坐褥出的居品在口感、养分要素保留等方面都有了很大的进步。

配方研发：加大在居品研发方面的插足，与高校、科研机构调解，开展宠物养分规画相貌，悉力于开发更合适中国宠物养分需求性情的配方居品，得志宠物在不同生命阶段、不同健康情景下的养分需求。

4）、战术救济层面：

关税调节：自 2025 年 1 月 1 日起，我国对部分商品的入口关税进行调节，宠物食物的税率大幅上调，这使得入口宠物食物的价钱上升，消费者更有可能转向国居品牌，为国居品牌的发展提供了成心的战术环境

行业措施：连年来，我国接踵出台了《宠物饲料处理宗旨》《宠物饲料标签法例》《宠物饲料卫生法例》等一系列措施性文献，加强了对宠物食物行业的监管，提高了行业的准初学槛，促进了行业的健康发展，也为国产宠物食物品牌的崛起提供了保险4。

5）、渠谈设立层面：

线上渠谈拓展：跟着互联网时期的发展和消费者购物俗例的变化，线上渠谈成为宠物食物销售的遑急战场。国产宠物食物品牌明锐地捕捉到了这一趋势，积极布局线上渠谈，通过电商平台、外交媒体等渠谈进行居品销售和品牌实践，无意更平直地与消费者互动，更快地反馈阛阓变化，更精确地进行居品实践。

线下渠谈调解：除了线上渠谈，国产宠物食物品牌也重视与线下的宠物病院、宠物好意思容店、宠物用品店等干系行业进行调解，拓展线下销售渠谈，提高居品的曝光度和阛阓占有率。同期，通过与这些干系行业的调解，还无意为消费者提供愈加全面的宠物劳动，增强品牌的竞争力。

7、出口带动

2022年 中 国 宠 物 食 品 出 口 金 额 达 到 1 3 . 11 亿 好意思 元 ， 同 比 增 长 1 . 6 1 % ， 2 0 1 0 年 - 2022年 C A G R 为 6 . 6 7 % 。 2022年 中 国 宠 物 食 品 出 口 数 量 达 到 2 8 . 0 2 万 吨 ， 同 比 增 长 2 . 8 1 % ， 2010年 - 2 0 2 2 年 C A G R 为 7.54%。国里面分宠物食物公司从事国外ODM\OEM业务，国外业务雄厚发展。受益于国外需求上升以及国内公司自有品牌 的出海，预计将来宠物食物出口畛域将会握续进步。

2024年 9 月 我 国 宠 物 食 品 出 口 量 为 2 . 5 6 万 吨 世博体育app下载， 同 比 + 5 . 4 7 % ； 出 口 金 额 1.24亿 好意思 元 ， 同 比 + 11 . 0 4 % 。 宠 物 食 品 出 口 量 和 出 口 金 额 今 年 以 来 同 比 维 握 较 快 增 长 ， 在 去 年 低 基 数 影 响 下 9 月 督察同比 增长。 随 着 海 外 去 库 存 结 束 ， 我 国 宠 物 食 品 出 口 稳 步 增 长 。